2023年全球半導(dǎo)體行業(yè)經(jīng)歷周期性低谷，總營(yíng)收下滑約8%，眾多IC企業(yè)承受營(yíng)收、利潤(rùn)率的下滑。不過(guò)2023年下半年起，消費(fèi)電子需求的回暖以及人工智能（AI）等領(lǐng)域持續(xù)的火熱，帶動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)走向回溫。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)在2024年1月創(chuàng)下歷史最高的4566.56點(diǎn)，并且自2023年11月至今，漲幅超30%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，2023年不乏有芯片公司能夠憑借實(shí)力，逆勢(shì)增長(zhǎng)。模擬芯片領(lǐng)域，在智能手機(jī)、個(gè)人電腦、汽車電子等需求的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)2024年可實(shí)現(xiàn)顯著復(fù)蘇。
逆周期強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，南芯科技上市后業(yè)績(jī)亮眼
南芯科技自2023年4月登陸科創(chuàng)板以來(lái)，憑借資本投入、研發(fā)突破、產(chǎn)品線完善，迅速躋身國(guó)內(nèi)模擬芯片上市公司前三。
根據(jù)Wind萬(wàn)得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在國(guó)內(nèi)主要的模擬芯片上市公司中，圣邦股份、艾為電子、南芯科技2023年前三季度營(yíng)收排名居前，分別為18.81億元、17.83億元、12.06億元。其中，南芯科技2023年前三季度歸母凈利潤(rùn)為1.8億元，優(yōu)于其他同行業(yè)公司。
南芯科技在2023年Q1、Q2、Q3連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)單季度營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)，增幅分別為11.78%、31.19%、45.52%；2023年Q2、Q3連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)，增幅分別為125.03%、14.21%。同時(shí)南芯科技也是2023年國(guó)內(nèi)模擬芯片領(lǐng)域中少數(shù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逐季正成長(zhǎng)的上市公司。
華西證券分析師胡楊近日給予南芯科技“增持”評(píng)級(jí)。他認(rèn)為，南芯科技電源鏈方面技術(shù)實(shí)力強(qiáng)勁，核心產(chǎn)品電荷泵芯片有望持續(xù)受益于快充行業(yè)的發(fā)展，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，同時(shí)適配器、OLED等領(lǐng)域的新品未來(lái)有望貢獻(xiàn)更多營(yíng)收增量。
高速快充普及，行業(yè)龍頭發(fā)展可期
國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)在快充領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，50W以上無(wú)線充電、100W以上乃至240W高速快充逐漸普及。南芯科技作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電源及電池管理芯片企業(yè)，電荷泵充電管理芯片位列全球第一，多項(xiàng)自研產(chǎn)品打破國(guó)外壟斷。目前南芯科技產(chǎn)品已進(jìn)入榮耀、OPPO、小米、vivo、moto手機(jī)品牌，以及Anker、貝爾金、哈曼、Mophie等周邊品牌供應(yīng)鏈。
南芯科技擁有Charge pump、DC/DC、AC/DC、有線充電、無(wú)線充電、快充協(xié)議、鋰電保護(hù)等多條產(chǎn)品線，產(chǎn)品覆蓋10W到240W整個(gè)功率等級(jí)范圍，并且有著6:2架構(gòu)300W超高功率電荷泵快充方案。電荷泵充電管理芯片為公司營(yíng)收主力產(chǎn)品，產(chǎn)品單價(jià)、毛利率較高，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
在汽車領(lǐng)域，南芯科技多款產(chǎn)品通過(guò)AEC-Q100車規(guī)質(zhì)量認(rèn)證并在不同車型中實(shí)現(xiàn)前裝量產(chǎn)，目前該公司能夠提供完整的車載無(wú)線、有線充電方案。南芯科技預(yù)計(jì)，2024年智能手機(jī)、工業(yè)和泛消費(fèi)仍將保持穩(wěn)健增速，而適配器、汽車電子隨著新產(chǎn)品的放量，收入有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。
根據(jù)QYResearch最新調(diào)研報(bào)告顯示，2023年全球電源管理驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)規(guī)模約為91.42億美元，預(yù)計(jì)2029年規(guī)模將達(dá)到198.73億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.93%。根據(jù)Frost&Sullivan、華金證券預(yù)計(jì)，中國(guó)電源芯片在2021年~2026年平均增長(zhǎng)率將達(dá)到7.53%，2026年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)1284.4億元人民幣。多家券商研報(bào)認(rèn)為，南芯科技作為能夠提供端到端完整方案的企業(yè)，在市場(chǎng)有望逐漸回暖的背景下，公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)。
展望未來(lái)，南芯科技將持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平；該公司在2023年上半年推出高集成度AC-DC產(chǎn)品，集成了原邊、副邊、協(xié)議、隔離等技術(shù)，獲得市場(chǎng)較高認(rèn)可度。南芯科技預(yù)計(jì)，2024年集成式產(chǎn)品出貨量將會(huì)大幅增長(zhǎng)。
南芯科技將借助產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)能力、大客戶壁壘等優(yōu)勢(shì)，布局更多應(yīng)用場(chǎng)景產(chǎn)品，矢志成為國(guó)內(nèi)模擬電源管理芯片設(shè)計(jì)公司龍頭。
（校對(duì)/趙月）
