2024年以來(lái)，隨著A股IPO通道收緊，芯片行業(yè)并購(gòu)潮涌動(dòng)。加之國(guó)務(wù)院及證監(jiān)會(huì)相繼出臺(tái)“國(guó)九條”和“并購(gòu)六條”，鼓勵(lì)并購(gòu)重組，半導(dǎo)體領(lǐng)域的并購(gòu)整合也逐漸升溫，預(yù)計(jì)2025年并購(gòu)潮仍將繼續(xù)。

值得注意的是，近期多起并購(gòu)案的標(biāo)的都是IPO撤單企業(yè)或擬IPO企業(yè)。

例如，友阿股份計(jì)劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)尚陽(yáng)通100%的股權(quán)；雙成藥業(yè)擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)?qiáng)W拉股份100%股權(quán)；兆易創(chuàng)新與石溪資本、合肥國(guó)投、合肥產(chǎn)投共同以現(xiàn)金方式收購(gòu)蘇州賽芯電子70%的股權(quán)；晶華微擬使用自有資金2億元購(gòu)買芯邦科技持有的智芯微100%的股權(quán)。

集微咨詢分析師表示，目前IPO縮緊，對(duì)撤單企業(yè)而言，投資者的退出方式遇阻，被收購(gòu)也是不錯(cuò)的選擇，對(duì)收購(gòu)企業(yè)而言，這些標(biāo)的企業(yè)相對(duì)成熟且清晰，并購(gòu)過程通常較快，但是收購(gòu)價(jià)格往往是影響并購(gòu)能否順利進(jìn)行最重要的原因。

集微網(wǎng)整理了近兩年IPO撤單的半導(dǎo)體企業(yè)基本情況及估值（估值參考IPO前最后一次股權(quán)變動(dòng)的交易價(jià)格計(jì)算），以供業(yè)內(nèi)人士參考。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023-2024年撤單擬IPO企業(yè)有23家，有4家企業(yè)已公布了相關(guān)被收購(gòu)的信息，包括奧拉股份、尚陽(yáng)通、賽芯電子、芯邦科技等。

估值方面，超過100億的有集創(chuàng)北方、中欣晶圓和奧拉股份；微源股份、芯旺微、飛驤科技、硅數(shù)股份、鈺泰股份、晶亦精微、尚陽(yáng)通估值50-100億元；華羿微電、得一微、芯谷微、賽芯電子、芯谷微、賽芯電子、信芯微估值20-50億元；明皜傳感、華瀾微、和美精藝、科利德、芯邦科技、中感微估值10-20億元，蘭寶傳感、飛潮新材估值低于10億。

市銷率方面，芯旺微、芯谷微、微源股份超過20倍；市銷率10-20倍的有奧拉股份、中欣晶圓、賽芯電子、晶亦精微；5-10倍的有明皜傳感、鈺泰股份、芯邦科技、飛驤科技、硅數(shù)股份、尚陽(yáng)通、中感微、和美精藝、集創(chuàng)北方、科利德；小于5倍的有得一微、華羿微電、信芯微、華瀾微、藍(lán)寶傳感、飛潮新材。

市盈率方面，有9家企業(yè)尚未盈利，分別是奧拉股份、華瀾微、飛驤科技、中欣晶圓、得一微、中感微、華羿微電、鈺泰股份、明皜傳感。盈利企業(yè)中，市盈率高于50倍的分別是芯旺微、微源股份、和美精藝、芯谷微、硅數(shù)股份；市盈率20-50倍的是芯邦科技、賽芯電子、尚陽(yáng)通、晶亦精微、集創(chuàng)北方、科利德、信芯微；低于20倍的有蘭寶傳感、飛潮新材。