上周四(10 日)，中國(guó)電動(dòng)車廠蔚來以一場(chǎng)高密度戰(zhàn)略行動(dòng)在新能源車市場(chǎng)投下震撼彈，旗下樂道品牌第二款車型L90 在當(dāng)天正式發(fā)布，19.39 萬元(人民幣，下同) 的電池租用方案起售價(jià)引發(fā)市場(chǎng)嘩然。同時(shí)，蔚來汽車銷售服務(wù)有限公司與蔚來汽車科技(安徽) 有限公司同步完成合計(jì)200 億元的增資動(dòng)作。專家認(rèn)為，這兩記重拳不僅刷新產(chǎn)業(yè)認(rèn)知，更向市場(chǎng)傳遞出蔚來「全力奔跑」的明確信號(hào)。

在發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)，蔚來創(chuàng)辦人李斌用160 分鐘詳細(xì)解讀了樂道L90 的策略定位。這款車長(zhǎng)5.145 公尺、軸距3.11 公尺的「家庭大三排純電SUV」，以27.99 萬元的預(yù)售價(jià)和19.39 萬元的電池租用方案，直接擊穿5 公尺級(jí)SUV 的價(jià)格天花板。

相較于同級(jí)的理想L9、問界M9 等40 萬元以上的產(chǎn)品，L90 以中型車價(jià)格提供全尺寸SUV 空間，搭配240L 超大前備艙、三排六座布局、605km 續(xù)航、三分鐘換電等配置，精準(zhǔn)鎖定家庭用戶需求。

更值得關(guān)注的是，L90 標(biāo)志著樂道品牌正式「脫蔚來化」，從強(qiáng)調(diào)高端科技轉(zhuǎn)向家庭實(shí)用主義，李斌現(xiàn)場(chǎng)演繹的順口溜「座座都是VIP，六人十箱無壓力」，直擊多孩家庭出行痛點(diǎn)。

資本市場(chǎng)的動(dòng)作同樣耐人尋味。工商資訊顯示，此次增資全來自母公司蔚來控股的現(xiàn)金注入，兩家公司仍維持100% 全資控股狀態(tài)。在蔚來今年首季凈虧損67.5 億元、累計(jì)虧逾千億、帳面現(xiàn)金僅剩81 億元的背景下，這筆200 億元的注資被業(yè)內(nèi)視為「孤注一擲」的戰(zhàn)略豪賭。

分析師指出，經(jīng)費(fèi)將主要用于支撐蔚來F1/F2 自營(yíng)工廠轉(zhuǎn)型、加強(qiáng)研發(fā)投入及布局直營(yíng)銷售網(wǎng)絡(luò)。

隨著7 月正式注銷與江淮合資的「江來制造」，蔚來已完全轉(zhuǎn)向自主生產(chǎn)體系，而自研5 奈米智慧駕駛晶片「神璣NX9031」、量產(chǎn)自研操作系統(tǒng)SkyOS 等核心技術(shù)布局，均需要巨額資金支撐。

市場(chǎng)端的正面訊號(hào)正在顯現(xiàn)，今年第二季蔚來交車量達(dá)72056 輛，季減71.2%，較去年同期成長(zhǎng)超25%，其中樂道品牌貢獻(xiàn)17,081 臺(tái)，剛上市的螢火蟲品牌達(dá)7612 輛，三品牌綜效初顯。

更值得關(guān)注的是，蔚來透過CBU(Cell Business Unit) 經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革，將業(yè)務(wù)模組ROI 考核細(xì)化到每個(gè)項(xiàng)目，年初500 多個(gè)申報(bào)項(xiàng)目中僅透過一半，一線團(tuán)隊(duì)削減40% 人員卻實(shí)現(xiàn)銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)40%。

成本控制方面，「5566」車型透過零件通用化削減10% 成本，神璣晶片上車后單車成本再降1 萬元，銷售管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率等核心指標(biāo)均進(jìn)入下降通道。換電業(yè)務(wù)則成為隱形成長(zhǎng)途徑，3399 座換電站中1000 座布局高速公路，「國(guó)家隊(duì)」聯(lián)合建設(shè)模式推動(dòng)換電業(yè)務(wù)從燒錢轉(zhuǎn)向盈利。

不過，挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。特斯拉持續(xù)降價(jià)、比亞迪市占率擴(kuò)張、小米YU7 與問界M9 虎視眈眈，新能源車市場(chǎng)的淘汰賽已進(jìn)入白熱化階段，蔚來能否達(dá)成三大品牌月銷5 萬輛、毛利率回升至17%-18%、費(fèi)用壓縮至10% 以內(nèi)的目標(biāo)，將成為決定其生死的關(guān)鍵。

李斌上周四在記者會(huì)上坦言：「虧1000 億的底色是600 億的研發(fā)投入?！箯囊蕾噰?guó)資續(xù)命到如今200 億真金白銀的自我救贖，蔚來正試圖在技術(shù)卡位、品牌分化和成本控制的三線作戰(zhàn)中尋找突發(fā)路徑。

隨著第四季獲利承諾逼近，這場(chǎng)關(guān)乎生死存亡的背水一戰(zhàn)，正逼著這家曾經(jīng)的新勢(shì)力標(biāo)竿完成最后的蛻變，市場(chǎng)留給蔚來的時(shí)間已在倒數(shù)，但至少在200 億增資的加持下，李斌仍握有逆風(fēng)翻盤的籌碼。