近日，蘋果公司股價(jià)在經(jīng)歷第三季財(cái)報(bào)亮眼表現(xiàn)及獲得關(guān)稅豁免后，反彈了15%，但截至2025年全年仍下跌約5%。不過，摩根士丹利（大摩）在最新報(bào)告中表示，相信蘋果的動(dòng)能將持續(xù)轉(zhuǎn)變。

據(jù)報(bào)道，大摩分析師Erik Woodring在報(bào)告中指出，蘋果的故事可能正迎來轉(zhuǎn)捩點(diǎn)。這一判斷基于該行中國團(tuán)隊(duì)將9月季度的iPhone生產(chǎn)預(yù)測上調(diào)8%，而上調(diào)原因在于6月銷售表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。

Woodring解釋稱，iPhone在6月季度的實(shí)際銷售量超出預(yù)期，導(dǎo)致通路庫存降至低于正常水平，從而在9月季度創(chuàng)造出更大的通路補(bǔ)貨空間。此次生產(chǎn)上修主要來自iPhone 16（200萬支）和Pro Max（200萬支）機(jī)型。

報(bào)告還指出，盡管新預(yù)測已反映這一生產(chǎn)上修，但12月季度仍有進(jìn)一步上調(diào)的可能。目前，大摩預(yù)估假期季節(jié)的iPhone出貨量為7800萬支，若iPhone 17的早期需求優(yōu)于預(yù)期，這一數(shù)字仍有上調(diào)空間。

除了硬件方面的利好，大摩認(rèn)為市場忽略了其他潛在利多因素，包括AI合作或收購的可能性，以及Apple Intelligence延后推出所帶來的未來機(jī)會(huì)。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，當(dāng)包括全新Siri在內(nèi)的主打功能明年問世后，有望重新激起市場對iPhone和蘋果服務(wù)的興趣。

Woodring寫道：“我們認(rèn)為，蘋果只差一場AI合作，就能迎來新一波爆發(fā)。”他還淡化了短期內(nèi)法規(guī)帶來的影響，指出曾被視為關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素的第232條關(guān)稅，實(shí)際上證明為“毫無影響”。

此外，蘋果在AI領(lǐng)域的布局也備受關(guān)注。市場普遍預(yù)期，蘋果將通過AI技術(shù)的進(jìn)一步整合，提升其產(chǎn)品和服務(wù)競爭力。未來，Apple Intelligence的推出有望成為蘋果新的增長引擎，推動(dòng)公司在智能設(shè)備和服務(wù)的市場地位進(jìn)一步提升。

綜合來看，盡管蘋果股價(jià)在2025年有所波動(dòng)，但在銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁、生產(chǎn)預(yù)測上調(diào)以及AI技術(shù)潛力等多重利好因素下，市場對其未來表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。