OpenAI CEO奧特曼
北京時(shí)間8月20日，據(jù)《連線》報(bào)道，OpenAI的估值即將達(dá)到大約5000億美元，這將使其成為全球最有價(jià)值的非上市公司，超過了 SpaceX、TikTok母公司字節(jié)跳動(dòng)，甚至比大數(shù)據(jù)公司Palantir等上市巨頭還值錢。
但是，對(duì)于一家“燒錢速度驚人”的公司來說，這個(gè)估值令人震驚，這怎么可能呢？
怎么來的5000億美元？
據(jù)新聞網(wǎng)站Axios報(bào)道，OpenAI目前正在推進(jìn)兩筆交易：一筆是由軟銀主導(dǎo)的融資交易，對(duì)OpenAI的估值為3000億美元，預(yù)計(jì)要到今年年底才完成；另一筆是員工股份在二級(jí)市場(chǎng)的出售，這筆交易對(duì)OpenAI的估值更是達(dá)到了驚人的5000億美元。
大部分較便宜的股份已經(jīng)被搶購(gòu)一空，剩下的投資者只能爭(zhēng)搶價(jià)格更高的股份。
一位因保密協(xié)議要求匿名的OpenAI投資者，將眼下的IA發(fā)展比作互聯(lián)網(wǎng)的黎明時(shí)期(互聯(lián)網(wǎng)剛興起時(shí))。這位投資者稱：“一場(chǎng)史上空前的技術(shù)浪潮正席卷而來，我們正置身其中，其影響往往比人們想象的更大。”
OpenAI
這位投資者表示，以5000億美元估值投資的邏輯很簡(jiǎn)單：假設(shè)ChatGPT的用戶能達(dá)到20億，并且每位用戶每月帶來5美元收入(相當(dāng)于谷歌或臉書等公司的一半費(fèi)率)，那么年收入將達(dá)到1200億美元。
“僅憑這一點(diǎn)，就能支撐一家市值1.5萬億美元的公司，這已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)的回報(bào)，而且這僅僅考慮的是ChatGPT，并未包括他們正在開發(fā)的所有其他項(xiàng)目，所有企業(yè)級(jí)應(yīng)用，所有智能體技術(shù)，以及他們?cè)谟布矫娴乃泄ぷ?。”該投資者稱。
低估了對(duì)手
當(dāng)然，5美元這個(gè)數(shù)字只是粗略計(jì)算。目前，ChatGPT每周活躍用戶約7億，其中不到10%的用戶付費(fèi)。這位投資者的預(yù)測(cè)非常雄心勃勃，而且似乎低估了像谷歌、Meta這樣的巨頭對(duì)OpenAI的潛在競(jìng)爭(zhēng)威脅。
“現(xiàn)在，這個(gè)5000億美元估值的核心問題是，OpenAI能在多大程度上留住已獲取的客戶，同時(shí)又能將其成本控制到能夠?qū)崿F(xiàn)每月在每用戶身上創(chuàng)收5美元的水平?！奔~約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授阿倫·桑達(dá)拉揚(yáng)(Arun Sundararajan)指出。
投資者押注OpenAI將成為下一個(gè)臉書或谷歌。紐約大學(xué)商學(xué)院教授格倫·奧肯(Glenn Okun)表示，對(duì)于以5000億美元估值入局的投資者來說，“他們期望OpenAI在兩三年內(nèi)以超過1萬億美元的估值進(jìn)行IPO，否則投資回報(bào)率就無法證明這筆投資的合理性”。
這意味著，OpenAI需要幾乎一夜之間躋身全球市值前十的上市公司。盡管該投資者表示，他們的投資跨度更長(zhǎng)，但“考慮到公司的規(guī)模，IPO當(dāng)然是最合理的回報(bào)路徑”。他也承認(rèn)，要讓這筆投資物有所值，OpenAI估值確實(shí)需要超過1萬億美元。
大量燒錢
這是一個(gè)美好的夢(mèng)想，但OpenAI的支出正與其收入同比激增。據(jù)報(bào)道，OpenAI預(yù)計(jì)今年將燒掉80億美元現(xiàn)金。OpenAI CEO薩姆·奧特曼(Sam Altman)在最近一次舊金山晚宴上表示，OpenAI的大部分基礎(chǔ)設(shè)施成本都用于推理，而非訓(xùn)練。他還預(yù)計(jì)，OpenAI在“不遠(yuǎn)的將來”將在數(shù)據(jù)中心上花費(fèi)數(shù)萬億美元。
這意味著，在那個(gè)ChatGPT擁有數(shù)十億用戶、充滿想象的未來里，其服務(wù)成本將達(dá)到數(shù)萬億美元。
擴(kuò)大這種高耗能技術(shù)規(guī)模的代價(jià)極高。紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授桑達(dá)拉揚(yáng)表示，即使芯片變得更快、更便宜，但隨著企業(yè)訓(xùn)練更龐大的模型并為不斷增長(zhǎng)、發(fā)出數(shù)十億查詢的用戶群提供服務(wù)，總體成本仍在增長(zhǎng)。
然而，這位投資者對(duì)盈利問題不以為意，表示OpenAI可以將這些巨額成本分?jǐn)偟狡渌杏脩羯砩稀！斑@并不便宜，而且就投資而言，這也不是膽小者能參與的?！痹撏顿Y者稱。
紐約大學(xué)商學(xué)院教授奧肯的態(tài)度則更為謹(jǐn)慎：“我們看到的是重大資本投入，但其估值目標(biāo)實(shí)際上可能非常難以達(dá)到。”
新泡沫
目前，投資者對(duì)AI創(chuàng)業(yè)公司似乎有著近乎永不滿足的胃口。根據(jù)PitchBook近期的數(shù)據(jù)，今年所有風(fēng)投資金的65%都流向了AI公司。前OpenAI首席技術(shù)官米拉·穆拉蒂(Mira Murati)創(chuàng)立的AI創(chuàng)業(yè)公司Thinking Machines Lab獲得了有史以來最大規(guī)模的天使輪投資。Meta與Scale AI的交易以超過140億美元的規(guī)模成為有史以來第二大的風(fēng)投交易。
這是一個(gè)泡沫嗎？奧特曼在晚宴上承認(rèn)了這一點(diǎn)。但按照奧特曼一貫的風(fēng)格，他提醒與會(huì)者，這其實(shí)是件好事。“當(dāng)泡沫出現(xiàn)時(shí)，聰明的人會(huì)因?yàn)橐稽c(diǎn)真實(shí)的東西而過度興奮，”他解釋道?！叭绻慊仡櫄v史上的大多數(shù)泡沫，比如科技泡沫，背后都有真實(shí)的價(jià)值支撐?？萍即_實(shí)很重要，互聯(lián)網(wǎng)確實(shí)是一件大事?！?/p>
創(chuàng)業(yè)公司的估值一直反映著CEO出售愿景的能力。在OpenAI，奧特曼把這種能力發(fā)揮到了極致，而這似乎正在得到回報(bào)。與此同時(shí)，投資者們押注ChatGPT會(huì)像谷歌一樣不可或缺，數(shù)十億人會(huì)心甘情愿地付費(fèi)使用它，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)悄然淡出人們的視野。至于這一切是否真的會(huì)發(fā)生，現(xiàn)在幾乎并不重要。就目前而言，這個(gè)故事本身就值5000億美元。
“其中當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，”那位投資者表示，“這個(gè)故事未完待續(xù)?！?/p>
