4月23日，上海新陽半導(dǎo)體材料股份有限公司（證券簡稱：上海新陽，證券代碼：300236）召開2023年年度股東大會，就《公司2023年度董事會工作報告的議案》、《公司2023年年度報告及摘要的議案》、《關(guān)于變更部分募集資金用途、調(diào)整項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展及部分募集資金投資項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)議案》、《關(guān)于<上海新陽半導(dǎo)體材料股份有限公司芯征途（三期）持股計(jì)劃等二十二項(xiàng)議案進(jìn)行了審議和表決。

愛集微作為其機(jī)構(gòu)股東參與了此次股東大會，并在會后與與董事會秘書楊靖就市場及公司發(fā)展進(jìn)行了交流。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)持續(xù)增長，先進(jìn)制造推動電鍍液等需求

根據(jù)公司年報，2023年，上海新陽實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.12億元，同比增長1.4%；凈利潤1.67億元，同比增長213.41%，扣非后凈利潤實(shí)現(xiàn)1.23億元，同比增長10.27%。半導(dǎo)體行業(yè)、涂料行業(yè)營收分別約為7.68億元和4.44億元。今年一季度，上海新陽實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.97億元，同比增長14.01%；歸母凈利潤3241.04萬元，同比下降42.53%。其中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.06億元，同比增長30.07%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2627萬元，同比增長34.79%。

整體來看，上海新陽半導(dǎo)體業(yè)務(wù)保持增長，占比持續(xù)提升。楊靖強(qiáng)調(diào)，半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)方面，公司將圍繞先進(jìn)半導(dǎo)體制造用電鍍液及添加劑系列，晶圓制造用清洗液、蝕刻液、研磨液系列，高端光刻膠系列等四大品類產(chǎn)品，堅(jiān)定不移地貫徹執(zhí)行以技術(shù)為主導(dǎo)，堅(jiān)持面向國內(nèi)空白、面向產(chǎn)業(yè)需求，面向先進(jìn)制程，堅(jiān)持自主研發(fā)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品性能及生產(chǎn)工藝提升，滿足客戶的需求。

楊靖指出，在2023年整體半導(dǎo)體行業(yè)不景氣的背景下，公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)仍然實(shí)現(xiàn)了增長，主要增長驅(qū)動力包括產(chǎn)品特性、客戶定制需求以及公司產(chǎn)品的高售價。“公司的產(chǎn)品具有一定的特性，滿足了客戶的特定需求，尤其是電鍍液和清洗液等產(chǎn)品在市場上的表現(xiàn)良好，銷售增長迅速?！彼硎?，“上海新陽提供客戶定制化的產(chǎn)品，這種定制服務(wù)使得公司能夠更好地配合客戶需求，從而增加了訂單量。電鍍液添加劑相關(guān) 產(chǎn)品銷售規(guī)?？焖偬嵘c去年同期相比增長達(dá)50%?！?/p>

據(jù)悉，隨著制程越來越先進(jìn)，芯片銅互連成為主流技術(shù)。而電鍍液，正是前道芯片銅互連的核心原材料。目前海新陽電鍍液及添加劑產(chǎn)品已覆蓋90-14納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)。先進(jìn)封裝方面，凸塊電鍍、再分布線、硅通孔（TSV）電鍍等是超越摩爾定律的關(guān)鍵。而這三種封裝工藝都需要進(jìn)行金屬化薄膜沉積，這將顯著拉動相關(guān)電鍍液的需求，如銅、鎳、錫、銀、金電鍍液等。

至于今年一季度，盡管相比去年同期實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長，但環(huán)比上一季度仍然有所降低，楊靖指出，主要是受一季度春節(jié)淡季影響，由于當(dāng)前消費(fèi)信息指數(shù)仍然低迷，終端需求尚未恢復(fù)，全年需求態(tài)勢預(yù)計(jì)到第三季度才會比較明朗。盡管整體行業(yè)環(huán)境不太景氣，但公司仍將受益于國家政策的支持和市場環(huán)境的變化，根據(jù)當(dāng)前訂單來看，她預(yù)計(jì)上海新陽今年將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)謹(jǐn)慎樂觀的平穩(wěn)增長，包括電鍍液、蝕刻液、清洗液營收均有望增長20%以上。

光刻膠開始實(shí)現(xiàn)營收，加大ArF濕法光刻膠研發(fā)投入

對于投資者更為關(guān)注的光刻膠業(yè)務(wù)，該公司指出，光刻膠項(xiàng)目研發(fā)進(jìn)展順利，I線、KrF光刻膠產(chǎn)品工藝性能指標(biāo)不斷優(yōu)化提升，滿足客戶的 工藝需求。目前光刻膠已具備量產(chǎn)能力，在超20家客戶端提供樣品進(jìn)行測試驗(yàn)證，2023年光刻膠實(shí)現(xiàn)營收約400萬元。

楊靖表示，上海新陽布局光刻膠業(yè)務(wù)，核心目標(biāo)是圍繞國家被“卡脖子”關(guān)鍵工藝材料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)突破，因此對于國內(nèi)已經(jīng)有多家廠商填補(bǔ)空白的I線光刻膠，上海新陽不會繼續(xù)投入過多資源，而是聚焦在KrF、ArF等更先進(jìn)制程所需產(chǎn)品上，當(dāng)前光刻膠銷售收入也主要來自KrF光刻膠。

隨著半導(dǎo)體制程提升，ArF浸沒式（濕法）光刻膠市場有望持續(xù)高景氣擴(kuò)容，而ArF濕法光刻膠制備難度高，高端光刻膠國產(chǎn)化替代勢在必行。目前上海新陽部分ArF浸沒式光刻膠產(chǎn)品客戶端測試驗(yàn)證順利，部分型號產(chǎn)品已取得良好的測試結(jié)果及工藝窗口，技術(shù)指標(biāo)與對標(biāo)產(chǎn)品比較接近。

“光刻膠的驗(yàn)證需要配合客戶不斷調(diào)整配方，因此驗(yàn)證周期通常較長?！睏罹笍?qiáng)調(diào)，“我們希望今年KrF光刻膠營收能增長至千萬元級別?！?/p>

值得一提的是，上海新陽在今年3月公告擬以增資方式投資浙江新盈電子材料有限公司，增資金額為500萬元，獲得后者12.5%的股份。楊靖指出，浙江新盈具有光刻膠樹脂等原材料產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)，具備光刻膠樹脂等原材料研發(fā)、生產(chǎn)工藝技術(shù)及質(zhì)量管控、客戶技術(shù)服務(wù)能力等專有技術(shù)。本次投資的考量是為實(shí)現(xiàn)我國半導(dǎo)體領(lǐng)域關(guān)鍵工藝材料產(chǎn)業(yè)鏈早日貫通并規(guī)?；慨a(chǎn)，助力公司光刻膠產(chǎn)品業(yè)務(wù)的縱深發(fā)展。

除了對產(chǎn)業(yè)鏈的投資，上海新陽近年來也積極入股產(chǎn)業(yè)基金。去年8月，為助力半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的本土化，完善產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局，上海新陽以自有資金參與湖北國芯作為基金管理人受托管理的長存產(chǎn)業(yè)基金；今年1月，上海新陽公告為助力國家半導(dǎo)體存儲產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，以自有資金參與由長鑫芯聚股權(quán)投資(安徽)有限公司持有90%股權(quán)的子公司安徽啟航鑫睿私募基金管理有限公司(以下簡稱“啟航鑫?！?發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金。

對此，楊靖強(qiáng)調(diào)，入股上述頭部企業(yè)領(lǐng)頭的產(chǎn)業(yè)基金，旨在進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)布局，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和投資方向，有助于加快公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。同時依托基金管理人的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理和資源優(yōu)勢，有利于尋找業(yè)內(nèi)具有良好發(fā)展?jié)撡|(zhì)的優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)，降低投資風(fēng)險?！皟芍换鸲急容^謹(jǐn)慎，仍在對項(xiàng)目進(jìn)行持續(xù)調(diào)研分析，目前還沒有出手?！彼硎?。

面對當(dāng)前半導(dǎo)體投資市場監(jiān)管收緊，IPO通道變窄，楊靖認(rèn)為當(dāng)前一級市場估值普遍太高，合適的時候也會考慮進(jìn)行并購。