6月14日，行業(yè)分析師郭明錤發(fā)布投資簡報稱，由于AI PC、常規(guī)服務(wù)器以及原材料上漲等諸多因素，中低端（M4以下）印刷電路板的原料CCL已普遍漲價。

郭明錤表示，由于目前M4以下的CCL品項已普遍漲價，平均漲幅約接近10%，M4以上的高端CCL目前則沒有漲價的跡象。

據(jù)筆者獲悉，中低端CCL漲價主要原因是之前國內(nèi)通信板報價太低，大廠逐漸放棄，近期受海外需求拉動部分產(chǎn)能開始緊缺，價格有些回歸；加之CCL環(huán)節(jié)高速產(chǎn)品放量顯著，國產(chǎn)份額有提升趨勢，傳統(tǒng)需求也在逐漸修復，困境反轉(zhuǎn)可期。

從供應(yīng)端看，AI服務(wù)器需求在過去一年暴增，促使CCL廠商升級產(chǎn)線以應(yīng)付高規(guī)（M4以上）的需求，間接導致M4以下的供應(yīng)減少。

從需求端看，以高通為首的AI PC，主板的材料從standard-loss升級到mid-loss，單價提升15–20%。與手機相同，高通會指定AI PC零組件/用料，目前主要采用臺耀的TU 862S與聯(lián)茂的IT170 GRA1。除三星外（因非常熟悉高通平臺開發(fā)，有能力自行選擇供應(yīng)商），其余品牌（占高通AIPC出貨90–95%）幾乎都遵循高通的用料建議。

Intel與AMD的AI PC主板采用mid-loss CCL比例亦提升，部分機種仍繼續(xù)采用standard-loss。

常規(guī)服務(wù)器需求自2H24開始復蘇，亦帶動中低端CCL需求。已有多家公司公開表示（如Broadcom、信驊等），常規(guī)服務(wù)器需求將自2H24開始復蘇。

原物料上漲對中低端CCL的獲利影響更明顯。中低端CCL漲價的另一原因為因應(yīng)上游材料上漲。這對獲利幫助很大，因為過去數(shù)月的中低端CCL獲利被原物料成本上漲侵蝕，漲價后已將原物料成本完全轉(zhuǎn)嫁給客戶，獲利將顯著提升。