今年上半年，在人形機(jī)器人概念席卷資本市場、人們對“賽博格伙伴”充滿憧憬之際，卻有人在多個社交平臺爆出，累計融資約2億元的芯片公司神頂科技出現(xiàn)欠薪，上海與臺灣團(tuán)隊相繼解散，公司已瀕臨倒閉的消息，讓行業(yè)內(nèi)外為之唏噓。
曾幾何時，這家由聯(lián)發(fā)科前無線通訊事業(yè)部總經(jīng)理、展訊通信前高級副總裁袁帝文于2019年創(chuàng)立的芯片公司，被視為具身智能時代最具潛力的黑馬，如今卻在風(fēng)口來臨之時深陷困境。
究其原因，由于人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化落地遠(yuǎn)不及想象，賽道市場規(guī)模小、融資環(huán)境驟變，以及神頂科技入局過早，高舉高打卻缺乏客戶綁定的戰(zhàn)略失衡——多重因素疊加之下，這家技術(shù)出色的企業(yè)終難逃泥潭。
對此，一位芯片行業(yè)高管直言：“在新興市場中，早一步是先驅(qū)，早兩步就很有可能成先烈”。
風(fēng)口之下的期待與幻滅
自2025年年初起，人形機(jī)器人一度成為資本和輿論的新寵，“未來伙伴”“數(shù)字助理”等概念激發(fā)了無數(shù)創(chuàng)業(yè)者與投資人的熱情。然而，要真正將人形機(jī)器人從實驗室?guī)У角Ъ胰f戶，需要的不僅是硬件原型，更是穩(wěn)定的供應(yīng)鏈、成熟的系統(tǒng)集成與足夠的市場需求。
行業(yè)觀察人士指出，截至目前，國內(nèi)外具備較高成熟度的人工智能大模型雖已落地云端，但將算力真正下沉到形態(tài)各異的機(jī)器人終端，其市場容量仍僅在數(shù)十億人民幣級別，遠(yuǎn)不及智能手機(jī)、智能家居等千億級規(guī)模。
在這樣的背景下，早在2019年便成立的神頂科技選擇將全部賭注壓在量產(chǎn)3D空間計算芯片上，期望以專用SoC方式降本增效，為人形機(jī)器人等具身智能終端提供核心算力?；诖?，雖然神頂科技一度成為資本市場的“寵兒”：2020年至2022年完成4輪融資，累計金額超2億元，投資方包括翱捷科技、邦盛資本、深圳高新投等。其中，2022年翱捷科技領(lǐng)投的近億元戰(zhàn)略輪融資，將公司估值推至高點(diǎn)。
但與此同時，終端客戶的意愿與產(chǎn)能尚未同步成熟，若從中低端掃地機(jī)器人等細(xì)分市場切入，面臨已十分激烈的價格競爭；若定位高端人形機(jī)器人，則因量少、研發(fā)周期長而難以快速實現(xiàn)營收，從而陷入進(jìn)退兩難的困局。
再加上2023年以來全球宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對硬科技項目的決策更趨謹(jǐn)慎，融資門檻大幅抬高。2022年翱捷科技領(lǐng)投的“戰(zhàn)略輪近億元融資”，也只能讓神頂科技暫獲喘息：2023年6月，神頂科技完成最后一筆由深圳高新投集團(tuán)和昆山臺商發(fā)展基金領(lǐng)投的數(shù)千萬元融資，號稱主要用于智能感知融合芯片的方案開發(fā)和小批量量產(chǎn)。
然而，隨著后續(xù)融資環(huán)境遇冷，公司現(xiàn)金消耗加速，今年上半年出現(xiàn)了大面積欠薪現(xiàn)象，員工開始申請仲裁，雖經(jīng)協(xié)商多數(shù)達(dá)成分期償還協(xié)議，但聲譽(yù)與士氣已遭重創(chuàng)。據(jù)知情人士透露，公司并未申請破產(chǎn)，核心資產(chǎn)正積極運(yùn)作中，且股東對后續(xù)進(jìn)展保持關(guān)注；但從團(tuán)隊大規(guī)模解散、工位空置情況來看，其重組轉(zhuǎn)型的不確定性仍然極高。
此外，因神頂科技資不抵債，翱捷科技2024年年報顯示，翱捷科技6000萬元投資全額計提減值，對這筆投資在賬面按公允價值為0，確認(rèn)了全部損失達(dá)8104萬元（曾因估值提升帶來額外2104萬元收益）。
技術(shù)驕傲與團(tuán)隊雄心
神頂科技（南京）有限公司成立于2019年，總部位于南京，并在上海、深圳設(shè)有研發(fā)與市場團(tuán)隊，員工總數(shù)一度接近百人，平均資深工程師年限超過十年。公司創(chuàng)始人、董事長兼CEO袁帝文，擁有逾二十年芯片行業(yè)經(jīng)驗，曾是聯(lián)發(fā)科手機(jī)芯片部門最高主管，而后擔(dān)任展訊通信（后并入紫光展銳）的高級副總裁和聯(lián)發(fā)科無線通訊事業(yè)部總經(jīng)理，曾首創(chuàng)手機(jī)SoC Turnkey模式，引領(lǐng)2004–2008年國產(chǎn)手機(jī)芯片浪潮，并帶領(lǐng)手機(jī)芯片團(tuán)隊實現(xiàn)25億美元營收突破。在他的帶領(lǐng)下，神頂科技凝聚了一支同時具備技術(shù)底蘊(yùn)、豐富產(chǎn)品化經(jīng)驗與供應(yīng)鏈整合能力的專業(yè)團(tuán)隊。
公司的核心產(chǎn)品VC6801，是一款專為具身智能終端設(shè)計的3D空間計算芯片，采用12納米工藝，集成四核Arm Cortex-A55 CPU、高性能圖像信號處理器（ISP）、4路MIPI-CSI-2接口，以及深度學(xué)習(xí)引擎與感知融合引擎，具備異構(gòu)多傳感器融合與AI VSLAM（視覺同步定位與映射）能力，能夠在不同應(yīng)用場景中以低功耗完成高精度三維重建與深度估計。
在2024年5月的一次活動上，袁帝文親自發(fā)布該產(chǎn)品，展示了VC6801在掃地機(jī)器人、割草機(jī)等消費(fèi)及工業(yè)級場景的小批量出貨和合作案例。芯片支持雙目、結(jié)構(gòu)光、飛行時間（ToF）與激光雷達(dá)（LiDAR）等3D感知技術(shù)，并能以軟件與算法優(yōu)化替代部分高端傳感器，以降低整機(jī)BOM成本。
從技術(shù)維度看，神頂科技的芯片在行業(yè)內(nèi)堪稱領(lǐng)先：不僅實現(xiàn)了空間計算與通用AI大模型算力的端側(cè)融合，還提供了基于Android的SDK與開發(fā)工具，便于合作伙伴快速集成。但從商業(yè)模式來看，客戶少、出貨量低以及客戶端長周期驗收，使其在產(chǎn)業(yè)鏈波動與資金鏈緊張時承壓過大。特別是在機(jī)器人系統(tǒng)集成商尚未大規(guī)模采用具身智能SoC時，產(chǎn)研節(jié)奏與客戶落地之間出現(xiàn)錯配，反映出公司的戰(zhàn)略布局與市場節(jié)奏并未同步。
反思：戰(zhàn)略應(yīng)與市場同行
神頂科技的衰落并非個例，而是眾多硬科技創(chuàng)業(yè)公司在高熱度風(fēng)口下“急于赴湯蹈火”所折射的警示。在人形機(jī)器人等前沿領(lǐng)域，技術(shù)理想與行業(yè)現(xiàn)狀之間往往存在顯著落差。對于后續(xù)創(chuàng)業(yè)者與投資人，一位具身智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈人士告訴集微網(wǎng)，有幾點(diǎn)啟示尤為關(guān)鍵：
首先，要與大客戶深度綁定，在產(chǎn)品尚未量產(chǎn)前便鎖定核心合作伙伴與樣機(jī)驗證需求，建立可持續(xù)的訂單與營收模型，使融資與技術(shù)投入能夠緊密圍繞客戶需求展開，而非單純依賴市場熱度。
其次，要緊跟產(chǎn)業(yè)化落地節(jié)奏，從可量產(chǎn)的細(xì)分場景切入，比如工業(yè)巡檢、智能安防、無人配送等已有成熟市場需求的應(yīng)用，再逐步擴(kuò)展到更具挑戰(zhàn)性的人形機(jī)器人領(lǐng)域，避免“一錘子買賣”的高風(fēng)險模式。
最后，要穩(wěn)健控制成本與融資節(jié)奏，在確?，F(xiàn)金流持續(xù)性的基礎(chǔ)上，合理規(guī)劃研發(fā)與市場開支，避免過度擴(kuò)大團(tuán)隊或前置重資產(chǎn)投入；同時，預(yù)留足夠的融資緩沖，以應(yīng)對市場環(huán)境突變帶來的風(fēng)險。
神頂科技曾憑借卓越的技術(shù)和一支經(jīng)驗豐富的團(tuán)隊贏得行業(yè)稱贊，但因戰(zhàn)略布局過于激進(jìn)、市場選擇與落地節(jié)奏不匹配，加之外部融資收緊與人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)尚未成熟的雙重夾擊，最終未能站穩(wěn)腳跟。對于所有硬科技創(chuàng)業(yè)者而言，人形機(jī)器人的風(fēng)口雖美，卻切忌盲目一擁而上；唯有在戰(zhàn)略上與大客戶同頻，在產(chǎn)品上與產(chǎn)業(yè)鏈同節(jié)奏，在融資上與市場同預(yù)期，方能在未來的智能時代穩(wěn)步前行，而不至于重蹈神頂科技的覆轍。
“政策與資本可以點(diǎn)燃火種，但只有產(chǎn)業(yè)化落地的氧氣，才能讓火焰持續(xù)燃燒，”一位硬科技領(lǐng)域投資公司高管在談到神頂科技的困境時如是說。
