英特爾

北京時(shí)間8月20日，據(jù)彭博社報(bào)道，經(jīng)歷數(shù)月動(dòng)蕩后，看好英特爾公司的投資者終于因其耐心等待獲得了回報(bào)。然而，英特爾股價(jià)的突然反彈帶來了一個(gè)令人擔(dān)憂的副作用：該公司估值高企，最近一次達(dá)到類似水平還要追溯到二十多年前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期。

在特朗普政府可能入股，軟銀投資20億美元的利好消息推動(dòng)下，陷入困境的英特爾股價(jià)本月累計(jì)上漲了28%，市值增加大約240億美元。根據(jù)彭博匯總的數(shù)據(jù)，這一漲幅使得英特爾股價(jià)對(duì)應(yīng)未來12個(gè)月收益的市盈率達(dá)到53倍，創(chuàng)下自2002年初以來的最高水平。

“這只股票現(xiàn)在看起來非常昂貴。這樣的市盈率相當(dāng)于在押注政府會(huì)極力推動(dòng)英特爾爭取客戶，從而讓它成為贏家?！狈颇峥怂菇鹑诜?wù)公司首席市場分析師韋恩·考夫曼(Wayne Kaufman)表示。

英特爾估值回到了互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期水平

在英特爾這輪股價(jià)飆升前，該公司在7月24日發(fā)布了一份令人失望的財(cái)報(bào)，其CEO陳立武(Lip-Bu Tan)還遭到特朗普的批評(píng)。特朗普以嚴(yán)重利益沖突為由施壓陳立武辭職。但是在8月11日與陳立武會(huì)面后，特朗普改變了態(tài)度，稱陳立武的“成功和崛起是一個(gè)精彩故事”。

彭博社報(bào)道稱，美國政府考慮獲得10%的英特爾股權(quán)。美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克(Howard Lutnick)周二在接受CNBC采訪時(shí)表示，此次談判的目標(biāo)是將美國根據(jù)《芯片與科學(xué)法案》已向英特爾提供的撥款，轉(zhuǎn)換為 無表決權(quán)股權(quán)。

美國政府入股英特爾的計(jì)劃尚未最終敲定，仍可能發(fā)生變化。英特爾拒絕就盧特尼克的言論置評(píng)。

穆菲與西爾維斯特財(cái)富管理公司的市場策略師兼高級(jí)財(cái)富經(jīng)理保羅·諾爾特(Paul Nolte)認(rèn)為，政府的潛在介入短期內(nèi)可能對(duì)英特爾有利，但從長期來看可能存在風(fēng)險(xiǎn)。

“這對(duì)英特爾來說看似是一條容易進(jìn)入的道路，但要退出卻很困難。歸根結(jié)底，這帶來的問題遠(yuǎn)多于它解決的問題?！敝Z爾特表示。

與此同時(shí)，英特爾目前的高估值在很大程度上反映了其近年來盈利能力的大幅下滑。根據(jù)彭博匯總的數(shù)據(jù)，英特爾預(yù)計(jì)在未來四個(gè)季度將實(shí)現(xiàn)超過10億美元的調(diào)整后利潤，而前四個(gè)季度則虧損約13億美元。相比之下，2018年到2021年，該公司年均利潤超過200億美元。

另外，市場中仍有人看好陳立武能扭轉(zhuǎn)局面。他的大部分精力都放在削減成本上，這改善了英特爾重新盈利的前景，但也引發(fā)了人們對(duì)英特爾可能在技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位競爭中落后的擔(dān)憂。此外，他還持續(xù)推進(jìn)由前任CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)啟動(dòng)的晶圓代工業(yè)務(wù)擴(kuò)張計(jì)劃，這項(xiàng)戰(zhàn)略布局耗資不菲。