臺(tái)積電變成美積電？過去聽起來像是國(guó)人單方面的杞人憂天，現(xiàn)在卻一步一步可能成為現(xiàn)實(shí)。

美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克8月19日表示，為了國(guó)家安全必須在美國(guó)本土生產(chǎn)芯片，而不是依靠9500英里外的中國(guó)臺(tái)灣，讓99%的高端芯片在中國(guó)臺(tái)灣制造。他說，拜登政府的“芯片法”免費(fèi)送錢給英特爾、臺(tái)積電等公司，美國(guó)總統(tǒng)川普希望把補(bǔ)助轉(zhuǎn)換成股權(quán)。

意即美國(guó)政府不只擬入股芯片大廠英特爾，并可能將中國(guó)臺(tái)灣的臺(tái)積電、韓國(guó)的三星也都納入潛在名單，將補(bǔ)貼金額轉(zhuǎn)換成入股，此一消息引發(fā)臺(tái)積電與臺(tái)股8月20日雙雙重挫。不過，臺(tái)股8月21日又烏云散去，早盤不僅臺(tái)積電上漲也帶動(dòng)臺(tái)股回升，市場(chǎng)一掃8月20日的低迷氣氛。顯然投資人在冷靜之余，對(duì)此消息未必全然悲觀。

從臺(tái)積電已獲66億美元芯片法案補(bǔ)助估算，其中15億美元已撥款，剩余51億美元若換股權(quán)，持股比率僅約0.55%。若溯及既往，用66億美元全數(shù)轉(zhuǎn)成臺(tái)積電股權(quán)，占比也只不過0.7%，無論有無投票權(quán)，都只能算是小股東，難以影響董監(jiān)席次或經(jīng)營(yíng)決策。重點(diǎn)是，一旦成真，這個(gè)持股不多的小股東，恐怕卻是臺(tái)積電不得不顧忌的超大股東，外界更擔(dān)心一旦美國(guó)政府成為臺(tái)積股東，會(huì)用股東名義，索取什么他想要的。

美國(guó)政府想要當(dāng)臺(tái)積電的股東，當(dāng)然不是看中從臺(tái)積電的獲利分一杯羹，最重要的是實(shí)現(xiàn)美國(guó)半導(dǎo)體自主的大目標(biāo)。即使后續(xù)美國(guó)政府要成為臺(tái)積電的股東還有許多技術(shù)性問題，包括是入股臺(tái)積母公司還是美國(guó)子公司？是不是沒有投票權(quán)的優(yōu)先股？真不會(huì)參與經(jīng)營(yíng)？美方都會(huì)根據(jù)自身利益設(shè)定最終目標(biāo)，一步步推動(dòng)實(shí)現(xiàn)。

眼下解方之一，臺(tái)積如果“不要”這66億美元的補(bǔ)助，則“補(bǔ)助換股權(quán)”當(dāng)然就成了假議題。不過，此事必然沒那么容易解套，勢(shì)必歹戲拖棚，白宮一定還會(huì)再找其他名目，意圖入股“染指”臺(tái)積的美國(guó)子或?qū)O公司。因此，臺(tái)積電應(yīng)會(huì)先觀察其他對(duì)手，三星、英特爾的動(dòng)作，決定要不要補(bǔ)助，又該加上哪些條件，根據(jù)動(dòng)態(tài)賽局的變化，制訂談判攻略。臺(tái)積也勢(shì)必會(huì)動(dòng)用股東利益（很多是外資）去跟白宮談，用符合雙方利益的前提說服白宮。隨著芯片成為國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略物資，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)被迫進(jìn)入地緣政治深水區(qū)，好在臺(tái)積電比臺(tái)當(dāng)局有更多與特朗普政府打交道的籌碼及經(jīng)驗(yàn)，這部分是樂觀的理由。