9月7日，橫琴粵澳深度合作區(qū)財政局印發(fā)《橫琴粵澳深度合作區(qū)政府投資基金管理辦法》（簡稱《管理辦法》），自2023年9月17日起施行，有效期五年。
《管理辦法》指出，合作區(qū)財政出資設立并按市場化方式運作的政策性基金，其宗旨是以財政資金引導，充分發(fā)揮市場對資源配置的作用和財政資金引導放大作用，緊緊圍繞促進澳門經(jīng)濟適度多元發(fā)展的主線，使社會資本投資于合作區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，重點投向符合《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設總體方案》（以下簡稱《總體方案》）的相關產(chǎn)業(yè)，包括科技研發(fā)和高端制造產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥等澳門品牌工業(yè)、文旅會展商貿(mào)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)等。
以下為《管理辦法》部分內(nèi)容：
總則
投資對象
政府投資基金投資對象為符合《總體方案》的重點產(chǎn)業(yè)導向的項目。
政府投資基金充分利用市場化基金管理人豐富的項目庫儲備，結合合作區(qū)產(chǎn)業(yè)布局遴選項目資源，引導被投企業(yè)落戶合作區(qū)。
政府投資基金通過直接出資或者間接出資等形式設立和投資各類市場化基金（以下統(tǒng)稱子基金）。
經(jīng)合作區(qū)執(zhí)行委員會（以下簡稱合作區(qū)執(zhí)委會）授權的基金管理委員會（以下簡稱基金管理委員會）批準，政府投資基金對重大項目、重大基金可以采取直接投資項目的方式。
運作原則
政府投資基金實行所有權、管理權、托管權相分離的治理結構，按照以下“執(zhí)委會引導、市場運作、科學決策、防范風險”的原則進行設立和運作：
（一）執(zhí)委會引導。靈活高效地發(fā)揮合作區(qū)執(zhí)委會在經(jīng)濟社會發(fā)展中的調(diào)控職能，創(chuàng)新財政支持經(jīng)濟發(fā)展方式，引導社會資本投向符合《總體方案》的領域，推動實現(xiàn)政策導向和目標；
（二）市場運作。充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。政府投資基金通過投資市場化基金的方式引導社會資本的投資方向；
（三）科學決策。合作區(qū)執(zhí)委會層面設立基金管理委員會，負責政府投資基金重大事項決策，明確政府投資基金的投資方向和規(guī)模等；委托專業(yè)的政府投資基金管理人負責政府投資基金投資市場化基金；
（四）防范風險。對政府投資基金及子基金決策、基金管理人治理、資金監(jiān)管等方面進行規(guī)范，建立政府投資基金績效考核制度，防范資金運作風險。
政府投資基金運作和管理
管理架構
政府投資基金實行母基金和子基金兩層管理運營架構。政府投資基金作為合作區(qū)財政出資設立的母基金，投資子基金或者直接投資項目。經(jīng)基金管理委員會批準，可以將政府投資基金投資及投后管理、退出等與投資業(yè)務相關的事項委托給政府投資基金管理人管理。
運作方式
政府投資基金以與社會資本共同發(fā)起新設子基金為主，也可以采取增資或者受讓權益的方式參投已設立的子基金。子基金法律主體形式為有限合伙制、公司制，應當嚴格遵守相關法律法規(guī)和行業(yè)自律規(guī)則設立運作
子基金的設立與運作
子基金管理
子基金采取市場化機制運作，依據(jù)基金合伙協(xié)議（或章程、補充協(xié)議）的約定進行投資、管理和退出。
子基金架構適用條件
申請政府投資基金參投的子基金，其基金架構應當符合以下條件：
（一）出資比例：政府投資基金對單個子基金認繳出資金額占子基金認繳出資總金額的比例原則上不超過百分之四十（天使投資基金不受上述比例限制）；
（二）存續(xù)期限：子基金存續(xù)期限原則上不超過十五年；
（三）投資領域：子基金主要投資于合作區(qū)內(nèi)符合《總體方案》的重點產(chǎn)業(yè)導向的項目；
（四）投資比例限制：子基金的投資原則上不超過被投企業(yè)總股權的百分之三十；對同一企業(yè)股權投資的資金總額，原則上不超過該子基金實繳總規(guī)模的百分之二十；投資于單一項目的專項子基金，不受上述比例限制；
（五）投資地域：子基金投資于合作區(qū)的資金原則上不低于子基金中政府投資基金出資額的一倍。以下情形可將子基金投資于合作區(qū)之外的被投企業(yè)的投資額計算為子基金投資于合作區(qū)的資金金額，具體包括：
1.在子基金存續(xù)期內(nèi)，合作區(qū)以外的被投企業(yè)注冊地遷入合作區(qū)并且承諾遷入后五年內(nèi)不遷出；
2.注冊在合作區(qū)以外的被投企業(yè)通過設立控股子公司將主要生產(chǎn)研發(fā)基地落戶合作區(qū)（該子公司凈資產(chǎn)應當不低于子基金對該被投企業(yè)的對應投資金額）；
（六）管理費用：參照市場慣例，參投子基金的基金管理費支付標準按基金合伙協(xié)議（或章程、補充協(xié)議）的約定執(zhí)行，除基金管理委員會批準的情形以外，子基金管理費率每年原則上最高不超過基金實繳出資額的百分之二點五，且對政府投資基金收取管理費的標準不得高于其他任一出資人。
管理費和激勵機制
讓利條款
子基金投資收益分配遵循整體“先回本后分利”原則，在子基金存續(xù)期結束后，政府投資基金收回的全部款項在扣除出資本金金額和應繳的各項費用、稅費之后，年化收益率超過百分之六的，對于超過部分（以下簡稱超額收益）按如下條件讓利給子基金管理人和其他出資人：
子基金實際投資于合作區(qū)區(qū)域企業(yè)的資金總額不低于政府投資基金實繳出資金額百分之一百五十的，子基金管理人及子基金其他投資人可以獲得讓利，讓利的比例按照以下公式計算：讓利比例=（子基金實際投資于合作區(qū)區(qū)域企業(yè)的資金總額/政府投資基金實繳出資金額-0.3)/3*100%。讓利的比例最高上限為百分之一百。
讓利給子基金管理人及子基金其他出資人的部分由子基金管理人確定分配方案。
讓利對象
政府投資基金讓利的對象包括子基金管理人及其他出資人，讓利條款應在子基金合伙協(xié)議（或章程、補充協(xié)議）或與子基金管理人及其他出資人簽訂的其他書面協(xié)議中明確約定。（校對/劉沁宇）
