5月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式對(duì)外公布實(shí)施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，在簡(jiǎn)化審核程序、創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度等方面作出優(yōu)化。

證監(jiān)會(huì)表示，上述新規(guī)修訂發(fā)布后，“并購(gòu)六條”的各項(xiàng)措施全面落地。此次修訂是深化資本市場(chǎng)改革、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。通過(guò)優(yōu)化并購(gòu)重組規(guī)則，將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，提升上市公司質(zhì)量，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
具體來(lái)看，《管理辦法》主要修訂內(nèi)容包括建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制，新設(shè)重組簡(jiǎn)易審核程序，調(diào)整發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的監(jiān)管要求，引入私募基金“反向掛鉤”安排，完善鎖定期規(guī)則等。

一是建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制。將申請(qǐng)一次注冊(cè)、分期發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的注冊(cè)決定有效期延長(zhǎng)至48個(gè)月；強(qiáng)制業(yè)績(jī)承諾情況下，明確上市公司與交易對(duì)方可以選擇業(yè)績(jī)補(bǔ)償或者分期支付加業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)确绞铰男谐兄Z義務(wù)等。

同時(shí)，上市公司分期發(fā)行股份支付購(gòu)買資產(chǎn)對(duì)價(jià)的，各期股份發(fā)行時(shí)均應(yīng)當(dāng)符合第四十三條第一款規(guī)定的條件，但后續(xù)發(fā)行不再重復(fù)履行審核注冊(cè)程序，通過(guò)強(qiáng)化信息披露，要求中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)，并強(qiáng)化嚴(yán)肅追責(zé)等方式進(jìn)行監(jiān)管。

二是提高對(duì)財(cái)務(wù)狀況變化、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度。三是新設(shè)重組簡(jiǎn)易審核程序。明確適用簡(jiǎn)易審核程序的重組交易無(wú)需證券交易所并購(gòu)重組委審議，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在5個(gè)工作日內(nèi)作出予以注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定。

四是明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求。對(duì)被吸并方控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人設(shè)置6個(gè)月鎖定期，構(gòu)成收購(gòu)的，執(zhí)行《上市公司收購(gòu)管理辦法》18個(gè)月的鎖定期要求；對(duì)被吸并方其他股東不設(shè)鎖定期。

五是鼓勵(lì)私募基金參與上市公司并購(gòu)重組。對(duì)私募基金投資期限與重組取得股份的鎖定期實(shí)施“反向掛鉤”，明確私募基金投資期限滿48個(gè)月的，第三方交易中的鎖定期限由12個(gè)月縮短為6個(gè)月，重組上市中控股股東、實(shí)際控制人及其控制的關(guān)聯(lián)人以外的股東的鎖定期限由24個(gè)月縮短為12個(gè)月。此外，根據(jù)新《公司法》等規(guī)定，對(duì)《重組辦法》的有關(guān)條文表述做了適應(yīng)性調(diào)整。

業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管部門在鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)重組方面采取了一系列措施，重組辦法作為上市公司并購(gòu)重組的“基本法”，優(yōu)化后將在更大程度上提振市場(chǎng)各方信心、提升并購(gòu)積極性，賦能上市公司高質(zhì)量發(fā)展。