美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普近日宣布，將向英特爾公司（INTC.O）注資近90億美元，以換取9.9%的股權(quán)。此舉旨在支持這家陷入困境的芯片制造商，但分析師指出，這筆資金可能不足以讓英特爾的代工芯片制造業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。

英特爾目前亟需外部客戶來支持其尖端14A制造工藝。今年3月上任的首席執(zhí)行官Lip Bu Tan上月警告稱，若無法獲得大客戶，公司可能不得不放棄芯片代工業(yè)務(wù)。Summit Insights分析師Kinngai Chan強(qiáng)調(diào)，英特爾必須確保足夠多的客戶投入18A和14A節(jié)點(diǎn)的生產(chǎn)，才能使其代工部門具有經(jīng)濟(jì)可行性。

英特爾曾是美國(guó)芯片制造實(shí)力的象征，但因多年管理失誤，其制造領(lǐng)先地位被臺(tái)灣的臺(tái)積電（2330.TW）取代，并在人工智能芯片競(jìng)爭(zhēng)中輸給了英偉達(dá)（NVDA.O）。目前，英特爾面臨18A工藝的良率問題，良率低將影響新客戶的合作意愿。Gabelli Funds分析師Ryuta Makino表示，良率問題不解決，新客戶不會(huì)選擇英特爾代工廠。

此次政府注資是白宮對(duì)美國(guó)企業(yè)的最新干預(yù)，符合特朗普促進(jìn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和恢復(fù)就業(yè)的愿望。英特爾表示，將投資超過1000億美元擴(kuò)建美國(guó)工廠，并預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候在亞利桑那州工廠開始大批量生產(chǎn)芯片。大通投資顧問公司總裁彼得·圖茲認(rèn)為，獲得資金和新部分所有者的支持對(duì)英特爾至關(guān)重要。

英特爾聲明稱，政府的89億美元投資是此前22億美元撥款的補(bǔ)充，總投資達(dá)111億美元。政府還將獲得一份為期五年的認(rèn)股權(quán)證，以每股20美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)英特爾額外5%的股票。CreditSights高級(jí)分析師安迪·李指出，政府持股可能被視為英特爾“大到不能倒”的信號(hào)，但也引發(fā)了對(duì)治理影響的擔(dān)憂。

此次投資發(fā)生在軟銀注資20億美元之后。特朗普表示，這對(duì)美國(guó)和英特爾都意義重大，英特爾專注于尖端半導(dǎo)體和芯片制造，對(duì)國(guó)家未來至關(guān)重要。

值得注意的是，英特爾在獲得政府資金的同時(shí)，也面臨著巨大的市場(chǎng)壓力和競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)。臺(tái)積電在日本熊本的投資建廠計(jì)劃顯示了其在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)地位。臺(tái)積電熊本一廠預(yù)計(jì)今年第四季度量產(chǎn)成熟半導(dǎo)體，而熊本二廠也將在2027年內(nèi)投入運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)導(dǎo)入6nm/7nm制程。日本政府將提供高額補(bǔ)貼，以支持臺(tái)積電在日本的發(fā)展。相比之下，英特爾在技術(shù)和市場(chǎng)方面的挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻，亟需通過技術(shù)創(chuàng)新和客戶拓展來恢復(fù)其市場(chǎng)地位。