英偉達(dá) (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (27 日) 盤后公布 2026 會計年度第二季財報，獲利與營收均優(yōu)于市場預(yù)期，并表示本季銷售成長將維持在 50% 以上，向華爾街釋出人工智能 (AI) 基礎(chǔ)設(shè)施需求絲毫未減訊號。不過，由于數(shù)據(jù)中心營收連續(xù)第二季未達(dá)預(yù)期，股價在盤后交易中走低。截至發(fā)稿，跌約 3%。

英偉達(dá)表示，預(yù)計本季營收將達(dá) 540 億美元，正負(fù)浮動 2%，此數(shù)字未包含任何對中國大陸的 H20 出貨。根據(jù) LSEG，分析師原先預(yù)估營收為 531 億美元。

公司 2026 年第二財季的業(yè)績確認(rèn)了英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在全球 AI 建設(shè)中的核心地位。英偉達(dá)財務(wù)長 Colette Kress 在財報電話會議上告訴分析師，公司預(yù)計至本世紀(jì)末，AI 基礎(chǔ)設(shè)施投資將達(dá)到 3 兆至 4 兆美元。

Q2 財報關(guān)鍵數(shù)據(jù) v.s. LSEG 預(yù)估

營收：467.4 億美元 v.s. 460.6 億美元

調(diào)整后 EPS：1.05 美元 v.s. 1.01 美元

數(shù)據(jù)中心營收：411 億美元 v.s. 413.4 億美元 (StreetAccount)

英偉達(dá)表示，公司第二季總營收較去年同期的 300.4 億美元成長 56%。自 2023 年中生成式 AI 熱潮開始反映在業(yè)績以來，英偉達(dá)的年增營收已連續(xù)九個季超過 50%。然而，第二季卻是這段期間內(nèi)增速最慢的一季。

在第二季內(nèi)，英偉達(dá)執(zhí)行長黃仁勛與美國總統(tǒng)特朗普會面后，英偉達(dá)表示預(yù)期將取得對中國大陸出貨 H20 芯片的許可。該處理器是專為中國大陸市場定制，之前已造成 45 億美元減記。如果在該季正常銷售，原可為營收額外貢獻(xiàn) 80 億美元。

英偉達(dá)指出，第二季未對中國大陸出售任何 H20 芯片，但釋出價值 1.8 億美元的 H20 庫存給中國大陸以外的一名客戶。Kress 表示，若地緣政治環(huán)境允許，公司第二季原可能實現(xiàn) 20 億至 50 億美元的 H20 銷售額。

第二季凈利增長 59%，達(dá) 264.2 億美元，或稀釋每股盈余 1.05 美元，去年同期為 166 億美元，或每股盈余 0.67 美元。

英偉達(dá)的核心動能來自數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，該部門主要銷售 GPU 以及用于大規(guī)模部署的相關(guān)產(chǎn)品。該部門營收年增 56%，達(dá) 411 億美元，但仍低于市場預(yù)估的 413.4 億美元，這已是連續(xù)第二季低于華爾街預(yù)期。

Kress 表示，數(shù)據(jù)中心營收中的 338 億美元來自“運算”(即 GPU 芯片)，較第一季下降 1%，原因是 H20 銷售減少 40 億美元。她補(bǔ)充，73 億美元銷售額來自網(wǎng)路零件，用于打造英偉達(dá)更復(fù)雜的系統(tǒng)，年增幅接近一倍。

大型云端服務(wù)供應(yīng)商約占英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的一半。這些客戶目前正在采購最新一代 Blackwell 芯片。英偉達(dá)表示，Blackwell 銷售額較第一季成長 17%。早在 5 月，英偉達(dá)即透露其新產(chǎn)品線已實現(xiàn) 270 億美元銷售，占數(shù)據(jù)中心營收約 70%。

英偉達(dá)財報發(fā)布的幾周前，該公司主要客戶——包含 Meta、Alphabet、微軟與亞馬遜——已相繼公布業(yè)績。這些科技巨頭正以每季數(shù)百億美元的規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施，加速開發(fā)消費者與企業(yè)使用的 AI 模型與服務(wù)。

英偉達(dá)的游戲部門營收 43 億美元，年增 49%。該部門曾是公司最大業(yè)務(wù)，直到 AI 熱潮推動數(shù)據(jù)中心銷售超越游戲。公司在第二季宣布，游戲用 GPU 將被調(diào)整以支援部分 OpenAI 模型在個人電腦上運行。

機(jī)器人部門被管理層視為增長機(jī)會，但規(guī)模仍較小，第二季營收 5.86 億美元，年增 69%。

英偉達(dá)董事會批準(zhǔn)了額外 600 億美元的股票回購計劃，無到期日。該公司在第二季已回購 97 億美元股票。