2025年8月28日，萬業(yè)企業(yè)（600641.SH）披露2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.99億元，同比大幅增長247.76%；歸母凈利潤達4080.62萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。公司持續(xù)布局半導(dǎo)體設(shè)備、材料賽道，圍繞集成電路制造核心工藝拓展業(yè)務(wù)品類，伴隨業(yè)務(wù)平臺模式的規(guī)模效應(yīng)初顯，鉍業(yè)務(wù)驅(qū)動業(yè)績增長超預(yù)期。

鉍業(yè)務(wù)突圍：依托先導(dǎo)整合優(yōu)勢 深耕深加工價值

作為先導(dǎo)科技集團旗下唯一專注于鉍金屬深加工及化合物產(chǎn)品的業(yè)務(wù)平臺，安徽萬導(dǎo)上半年業(yè)績表現(xiàn)尤為亮眼：實現(xiàn)銷售收入 5.25 億元，在公司整體營業(yè)收入中占比達 75.14%，已然成為業(yè)績增長的核心引擎。更值得關(guān)注的是，其產(chǎn)能與銷量均呈現(xiàn)加速爬坡態(tài)勢，二季度收入環(huán)比一季度激增 449.82%，強勁的增長動能盡顯。

這一業(yè)績突破的背后，既得益于市場供需格局的變化，更植根于公司深度整合的產(chǎn)業(yè)鏈能力。2025 年 2 月起，國內(nèi)精鉍價格迎來顯著攀升：從年初約 7.5 萬元 / 噸上漲至最高 16 萬元 / 噸，截至 7 月初仍穩(wěn)定在 12-13 萬元 / 噸區(qū)間，較年初漲幅約 65%。但萬業(yè)企業(yè)的增長邏輯并未局限于價格波動 —— 依托先導(dǎo)科技集團在稀散金屬領(lǐng)域積累的深厚技術(shù)積淀，公司在鉍金屬提純、化合物制備等關(guān)鍵環(huán)節(jié)已構(gòu)建起扎實的核心競爭力。

作為全球稀散金屬領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，先導(dǎo)科技集團在鉍、銦等金屬提純技術(shù)上穩(wěn)居全球領(lǐng)先地位，具備 “高純材料 - 襯底 - 外延 - 芯片 - 資源回收” 的全鏈條一體化能力。借助這一優(yōu)勢，安徽萬導(dǎo)得以快速拓展業(yè)務(wù)邊界，形成了多元化的產(chǎn)品矩陣：涵蓋鉍相關(guān)金屬材料（鉍針、鉍粒（珠）、鉍粉等）、鉍化合物（氫氧化鉍、氯氧化鉍、檸檬酸鉍等）及鉍半導(dǎo)體材料（氧化鉍、硫化鉍、鉍基靶材等），產(chǎn)品廣泛覆蓋半導(dǎo)體（壓敏電阻、光模塊TEC 制冷片）、光伏、醫(yī)藥、新能源等多個領(lǐng)域。

產(chǎn)能布局方面，安徽五河、廣東清遠基地已進入正式生產(chǎn)階段，湖北荊州、浙江衢州基地則處于新產(chǎn)能推進過程中，計劃于 2025 年底前完成新增產(chǎn)能擴張，全年產(chǎn)能及銷量規(guī)模有望穩(wěn)居行業(yè)前列。

圖：安徽五河基地氧化鉍生產(chǎn)線

圖：湖北荊州基地鉍化合物生產(chǎn)線

業(yè)務(wù)模式上，安徽萬導(dǎo)通過 “規(guī)?；饘俨牧?+ 高毛利化合物 + 高增長半導(dǎo)體材料” 的產(chǎn)品組合策略，持續(xù)收獲產(chǎn)業(yè)鏈整合帶來的長期價值。

依托控股股東先導(dǎo)科技集團在稀散金屬全產(chǎn)業(yè)鏈的資源優(yōu)勢，公司在鉍材料領(lǐng)域構(gòu)建起從原料提純到深加工的垂直整合能力，為長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

設(shè)備業(yè)務(wù)攻堅突破：國產(chǎn)替代加速落地

在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，公司旗下凱世通持續(xù)領(lǐng)跑國產(chǎn)離子注入機賽道，期間新增交付8臺12英寸離子注入機，其中應(yīng)用于CIS器件摻雜的低能大束流離子注入機實現(xiàn)首臺驗收，填補了國內(nèi)空白。該設(shè)備采用凱世通自研核心零部件，具備卓越的金屬污染控制能力，可有效解決CIS器件暗電流問題，標志著公司對客戶新工藝的覆蓋能力再上新臺階。

市場拓展方面，截至今年6月底，凱世通低能大束流離子注入機客戶已突破12家，超低溫離子注入機客戶突破7家，高能離子注入機客戶突破3家，2020年至今累計交付設(shè)備超40臺，覆蓋先進邏輯、存儲、功率器件、CIS圖像傳感器等核心領(lǐng)域。更值得關(guān)注的是，凱世通已交付的國產(chǎn)低能大束流離子注入機，其12英寸晶圓產(chǎn)品片安全生產(chǎn)過貨量突破500萬片，驗證了國產(chǎn)設(shè)備在規(guī)?；慨a(chǎn)中的可靠性，實現(xiàn)了從樣機研發(fā)到規(guī)模應(yīng)用的跨越式發(fā)展。

圖：凱世通主要產(chǎn)品

技術(shù)研發(fā)與供應(yīng)鏈方面，凱世通上半年研發(fā)投入持續(xù)加碼，聚焦28nm及更先進制程需求，攻克了多電極束流引出、超低能束流傳輸?shù)汝P(guān)鍵技術(shù)，推出具備高精度注入角度控制的真空各向同性機械掃描系統(tǒng)。在產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面，凱世通依托先導(dǎo)科技集團的協(xié)同優(yōu)勢，在靜電卡盤、流量計等核心零部件上的國產(chǎn)化率不斷提升，有效降低供應(yīng)鏈對海外依賴程度，實現(xiàn)了產(chǎn)品交付更穩(wěn)定、成本控制更優(yōu)化的良好局面。此外，凱世通董事會迎來重要人事變動，現(xiàn)任普達特科技有限公司首席執(zhí)行官、執(zhí)行董事及董事會主席、原任泛林集團副總裁兼中國區(qū)總經(jīng)理劉二壯博士和上海半導(dǎo)體裝備材料基金董事長李勇軍博士加入董事會，兩位半導(dǎo)體領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)董事將為凱世通的長遠發(fā)展強勢賦能。

依托控股股東先導(dǎo)科技集團的資源協(xié)同，萬業(yè)企業(yè)以半導(dǎo)體設(shè)備與材料雙輪驅(qū)動，既通過鉍材料業(yè)務(wù)的垂直整合能力構(gòu)筑競爭護城河，又推動半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)在核心領(lǐng)域持續(xù)突破，雙板塊相互賦能實現(xiàn)業(yè)績與戰(zhàn)略雙重突破。當前公司正加速從“設(shè)備+材料”平臺化整合向“產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)”進階，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進入新階段。未來隨著鉍材料新增產(chǎn)能釋放與半導(dǎo)體設(shè)備訂單放量，公司有望在國產(chǎn)替代進程中實現(xiàn)更大突破，硬卡替進程加速推進及新業(yè)務(wù)增長始終是公司發(fā)展的核心亮點。